恒丰纸业烟包项目加速落地 现金流改善支撑估值修复_焦点消息

CFi.CN讯：数据显示，恒丰纸业2026年前三季度营收21.20亿元，同比增3.96%；归母净利润1.51亿元，同比增1.51%。Q3单季净利润0.39亿元，同比下降27.74%，主要受木浆等原料涨价及运费上升影响，但扣非净利润同比大增10.03%，经营性现金流净额达3.89亿元，同比激增152.35%。

近期机构研报指出，公司烟草工业用纸主业稳健，高端烟纸海外订单持续拓展，同时主动关停低毛利产品，产品结构优化成效显现。研报认为，3.5亿元绿色印刷项目已于5月开工，一期预计2026年底投产，将切入80万箱烟标市场，补全产业链并打开新增量空间。研报指出，烟标行业格局分散、空间广阔，公司依托纸基材优势切入正当时。

基本面来看，公司毛利率同比提升1.36个百分点至18.70%，净利率短期承压但现金流大幅改善，为后续产能释放和分红提供坚实基础。当前PE仅13倍，估值处于低位，项目落地有望驱动业绩与估值双升。

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