【券商聚焦】华泰证券港股策略：等待恐慌出清后的反弹契机

金吾财讯 | 华泰证券发布港股策略，上周美债延续回落，10年期收益率跌破5%，但由于AI投入回报的疑虑再起、国内政策刺激预期降温、减持担忧、部分头部个股业绩不及预期等因素，恒指、恒生科技分别下跌4.5%、5.8%，其中恒生科技创2024年9月以来新低。短期看，恐慌情绪上行但不极致，情绪指数回落至接近择时策略满仓阈值但并未触发信号，波动率期限结构周五出现7月下旬以来首次倒挂，后续抄底机会或仍需等待情绪充分释放。配置上，油价及美债利率高位等中期约束未解，宜以结构应对而非追逐贝塔，红利继续做底仓，主配铁路公路、港口等运营性资产。创新药及CXO龙头中期盈利仍向上，但南向获利盘仍在兑现，选股持有，不急于逢低加仓。科技硬件盈利上修但南向持续减持，做多窗口仍需等待，互联网龙头继续等待业绩期验证。

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