纺服美护三季报分化 高端医美与国货龙头韧性凸显

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CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度化妆品社零同比增6.1%，显著跑赢社零大盘；7-9月增速维持在4.9%-6.8%，淡季表现平稳。出口端持续回暖，9月服装出口额累计同比增4.8%。但内需仍偏弱，Q3服装零售额单月波动加大，7-8月同比微降。

近期机构研报指出，行业结构性机会正加速显现。研报认为，高端美护与医美下游展现出强韧性：若羽臣收入同比大增50.6%，水羊股份增27.3%，毛戈平增22%-24%；朗姿股份医美净利润同比激增145.4%，印证利润向头部下游机构集中。

研报指出，比音勒芬、海澜之家等男装龙头增长稳健，家纺板块中罗莱生活、稳健医疗保持个位数增长；纺织制造虽承压，但华利集团Q3毛利率环比回升至22.6%，盈利边际改善。研报强调，新品牌孵化、高端化战略及线下体验能力，正成为穿越流量周期的核心竞争力。

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