明星基金的“隐形重仓股”浮现 部分行业已经处于爆发前夜

截至3月29日15时，已有中邮基金、中信保诚、中庚基金、银华基金、平安基金、睿远基金、农银汇理、景顺长城、工银瑞信、安信基金等20余家公募基金旗下产品披露了2020年年报，明星基金的“隐形重仓股”也随之浮现出来。

按照证监会的规定，基金在季报中要披露前十大重仓股，然而前十大开外的重仓股，基金是不需要公开披露的，这部分没有公开披露的持仓股就叫做“隐形重仓股”。

年报中，除前十大重仓股，睿远基金的傅鹏博还重仓持有分众传媒、威高股份、领益制造、天融信、思摩尔国际、舜宇光学科技、人福医药、梦网集团等;农银汇理的赵诣重仓持有应流股份、嘉元科技、杭可科技、新泉股份、振芯科技、恩捷股份、康泰医学、通源环境、璞泰来等;景顺长城刘彦春的隐形重仓股包括天味食品、康弘医药、安图生物、山西汾酒、长春高新、珀莱雅等。

傅鹏博将挖掘中小创机会

上周与儿子对簿公堂败诉一事让更多人见到了工作之外的傅鹏博，29日，傅鹏博管理的睿远成长价值混合披露了年报，他在前十大重仓股之外，还重仓持有分众传媒、威高股份、领益制造、天融信、思摩尔国际、舜宇光学科技、人福医药、梦网集团、巨星科技、卫宁健康等，多只个股未在2020年前三份财报中露面。

值得一提的是，南极电商年初遭遇黑天鹅，股价大幅下跌，然而1月4日南极电商的股东名单显示，睿远成长价值混合持有南极电商3426.54万股，为南极电商第8大流通股股东，该基金在2020年三季报时还未上榜，但在1月26日已经退出前十大。

刚刚披露的年报显示，傅鹏博在2020年四季度末就已持有南极电商3426.54万股，位列睿远成长价值混合的第23名，这意味着傅鹏博是2020年第四季度大举进入，且最后大概率是亏钱卖出。

傅鹏博在财报中表示，中长期关注三个投资机会，一是数字化经济逐渐渗透到传统经济的各个领域带来的投资机会;二是碳中和背景下，周期行业的供给侧改革和绿色能源利用方式带来的投资机会;三是人口老龄化，潜在经济增速下台阶过程中，参照其他发达体的历史经验，发掘在此过程中脱颖而出的公司。

“除持续关注核心资产和各行业领军公司外，我们或在中小市值公司中挖掘潜在的投资标的，历史经验显示：优秀公司也是起步于较小的体量，只是在整体经济进入中低速增长时，这类机会的挖掘更具挑战性。”傅鹏博或表明接下来的投资方向。

截至2020年底，睿远成长价值混合规模为304.39亿元。2021年以来，由于抱团股的集体下挫，不少明星基金的产品经历了最大回撤，然而傅鹏博的睿远成长价值混合是其中一个例外。

赵诣更加关注“增量”方向

农银汇理旗下产品的年报也已披露完毕，2020年“大满贯”赵诣除了前十大重仓股外，管理的农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选、农银汇理工业4.0还重仓持有应流股份、嘉元科技、杭可科技、新泉股份、振芯科技、恩捷股份、康泰医学、通源环境、璞泰来、中国长城等。同时，上述三只产品在去年合计买入最多的股票为赣锋锂业和宁德时代，合计卖出最多的为恩捷股份和福莱特。

谈及2020年的精准布局，赵诣表示一季度经历了疫情冲击导致的大幅波动后，二季度加仓了以光伏为主的全球供应链行业，使得在疫情影响衰减之后获得了较好的收益，同时随着行业基本面的回升，在四季度加仓了新能源汽车产业链的企业。目前组合持仓仍然主要集中在计算机、电子、机械、新能源、医药等行业。

展望2021年，赵诣称，整体上没有特别大变化，更加关注有“增量”的方向，一个是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用;另外一个是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。组合配置上仍然围绕科技+消费的方式，科技股方面，主要以5G产业链、新能源、高端制造为主;在消费股方面，主要以医疗服务、大众消费品为主。

刘彦春看好消费升级

截至2020年末，刘彦春管理了6只公募基金，规模合计达783.23亿元，其中景顺长城新兴成长(260108)混合规模为393.19亿元，占据半壁江山。

财报显示，截至2020年末，景顺长城新兴成长混合的第11~20大重仓股分别为伊利股份、海康威视、海天味业、药明康德、天味食品、康弘医药、安图生物、山西汾酒、长春高新、珀莱雅。

值得注意的是，上述多只个股都未出现在景顺长城新兴成长混合2020年前三份季度财报中，包括天味食品、康弘医药、安图生物、山西汾酒、长春高新、珀莱雅，是高度“隐形重仓股”。刘彦春管理的另一只去年年底规模过百亿的景顺长城鼎益混合中，天味食品、康弘医药、安图生物、长春高新、珀莱雅同样是其隐形重仓股。

“权益投资应该顺应经济发展潮流，我们更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。收入水平的提高带来居民消费水平持续升级，我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升，部分行业已经处于爆发前夜。未来值得跟踪关注的细节很多，例如国内信用紧缩力度、美国地产周期强度等等。但就大局而言，我国这些年一直在做正确的事，发展潜力十足。我们能在中国做投资非常幸运，凭借正确的方法和坚持的态度，未来必然有所收获。”展望后市，刘彦春概括道。

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