“龙头”宇通客车低迷:净利大跌26% 65岁老将无奈复出

  • 北京时间
  • 2019-04-09 11:11:16

近日,宇通客车披露年报,2018年实现营业收入约为317.46亿元,同比下降4.44%,没有完成年初制定的340亿元目标;归属上市公司股东净利润约为23亿元,同比下降26.4%;扣非净利润为17.8亿元,同比下滑36.4%。

与此同时,宇通客车拟每10股派现5元(含税),现金分红数额高达11.1亿元,与2017年持平。据悉,宇通客车累计现金分红已达到116亿元。

受此消息影响,宇通股价出现波动。自财报发布后,宇通客车已经上涨近10%,目前股价为15.31元/股,总市值339亿元。

宇通客车成立于1993年,1997年上交所上市,是国内规模最大的一家集客车产品研发、制造与销售为一体的大型制造业企业,素有“中原霸主”之称。

公开数据显示,2018年宇通客车共销售客车约为6.09万辆,同比下降9.51%。其中,大中型客车总销量5.2万辆,总体市场占有率34.5%,下滑1%;“主力军”中型客车,全年销量约为2.65万辆,下降17.07%。

宇通客车方面告诉时间财经,净利润出现下降的主要原因是,2018年受国家新能源补贴标准进一步下调的影响,新能源客车盈利能力受到了较大影响。由于客车行业属于弱周期行业,行业总量取决于居民出行总量和出行结构,在一定程度上也受国家政策的影响。此外,在报告期内受高铁及私家车等替代品的影响,大中型客车需求总量下降。

中银国际分析师表示,座位客车与校车需求下滑、新能源补贴下滑等因素影响,宇通2018年销量与收入下滑。2019年新能源补贴降幅较大,公交车补贴政策将另行公布,预计有望优于非公交客车补贴标准,政策利好具有技术和资金优势的龙头企业,公司市占率有望提升。

两年净利暴跌4成

在宇通客车的总体业务布局中,新能源汽车占有重要位置,对公司总营收的贡献率超过一半。宇通新能源客车市场占有率达23%,国内排名第一,是行业老二中通客车的(12%)的两倍。

公开数据显示,2018年宇通客车在客车销售所获营收294.09亿元。其中,新能源汽车销售2.47万辆,占总销量的40%;新能源汽车收入及补贴164亿元,占比客车销售营收56%;新能源汽车补贴金额40.72亿,是2018年公司总净利的1.77倍。不难看出,新能源补贴对宇通客车盈利能力影响巨大。

不过,随着新能源补贴的持续滑坡,宇通客车的业绩受到很大影响。在净利润方面,宇通客车2016年为40.44亿元(补贴为99.5亿元),2017年为31.29亿元(补贴为53.39亿元),净利润逐年大幅走低。相较2016年,其2018年公司净利润(23亿元)暴跌43%,接近腰斩。

雪上加霜的是,中国客车市场表现并不乐观。宇通方面告诉时间财经,长距离(500公里以上)客运目前处于萎缩状态。随着城镇化的提升,短途客车需求还会有所增加。但综合来看,客车市场未来有小幅下降。

中国产业信息网显示,2014 年以后,国内客车销量增速转负,市场容量接近饱和。进入2018 年,客车行业总体需求出现了大幅下降,7 米及以上客车实现销售 15.15万辆,较 2017 年下降 9.6%。

中国公路学会客车分会副秘书长佘振清表示,从现有的数据来看,客车市场“入冬”的速度快于此前的预测。这背后的原因是,航空、铁路交通发展迅猛,导致公路客车市场萎缩;此前公交车的销售透支未来的市场,且大多依赖地方财政,导致市场本身可扩张空间缩小,而进入行业的企业还在增多。

在多重压力下,客车市场在2018年爆发激烈的价格战。部分接近宇通汽车的业内人士告诉时间财经,补贴退坡后,行业竞争非常激烈,价格战也进入白热化。厂家并未将成本转嫁到用户身上,基本是企业和经销商承担了这部分费用,这压缩了新能源客车的利润空间。

目前,无法追溯谁“开了第一枪”,但几乎所有厂商都不约而同加入混战,最终结果也很惨烈。公开数据显示,江铃汽车2018年实现收入282亿元,同比减少9.8%;净利润为9200万,同比暴跌近87%,扣非净利润亏损2.8亿元;中通客车2018年预计净利润为2500万到3750万元,同比下降87%到80%;厦门金龙净利润1.5亿元左右,同比减少68.7%左右。

宇通虽然是行业“龙头”,也未能幸免。除了营收、利润下滑,宇通的其他指标也在恶化。2018年,宇通客车负债总额为200亿元,资产负债率达到54.47%;经营现金流量债务比仅有12.86%,应收票据及账款高达184.9亿元,账款周转天数从2015的106.89天暴增至196.53天,宇通客车显示出较低的偿还债务能力,贷款风险偏大。

65岁老帅回归

由于业绩不如预期,宇通客车和江铃汽车等开始调整高管的行列。4月1日,宇通客车发布了《宇通客车关于董事、总经理辞职及聘任总经理》的公告。公告内容显示,牛波因个人原因申请辞去公司董事、总经理等职务,董事长汤玉祥兼任公司总经理。

接近宇通的业内人士对时间财经表示,牛波今年46岁,正值“当打之年”,此次去职应该是跟经营业绩表现不理想有关。近几年,客车行业确实面临更大的竞争压力。老将汤玉祥兼任总经理后,战略不会调整,以前也是他来制定。从管理上来说,应该更直接、高效,对宇通是一件好事。

部分网友说:“65岁的汤老板又走上前台出任总经理,作为一名曾经的宇通人,我更多的解读是心酸。宇通面临的更多不是经营的问题,而是未来交通出行模式的变化对客车行业的冲击。”

老帅归来,首先要面对的是补贴再次滑坡。3月26日,有关部门发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,披露了2019年新能源汽车补贴政策,补贴大幅度达到50%道60%。

不过,部分业内人士表示,目前政策主要影响的是公交车以外的新能源车,这部分在宇通销量的占比很小,对业绩影响还不大。关于新能源公交车的补贴政策尚未出台,但退坡已经是必然。

更“黑暗”的日子或许还在后面。上海汽车集团董事长陈虹表示,到2020年购置补贴取消后,若无其他政策跟进,可能导致中国新能源汽车市场出现40%左右的“断崖式”下滑,特别是纯电动汽车受到的冲击更大,市场份额可能下滑50%左右。

对此,宇通客车方面告诉时间财经,2020年补贴完全退出后,客车销量也会有下滑,但幅度不会有乘用车那么大。因为客车的主要用户群体是公交公司,基本都是国营单位,需求不会出现太大变化。另外,从司机角度来说,驾驶车辆从燃油车转到电动车后,很难让他们再改回来,这种改变不可逆。

最近,宇通迎来一个利好消息。业绩预报显示,2019年1月到3月,宇通累计销售客车1.05万辆,同比增长6.26%。其中,3月份销售客车4237辆,同比增长23.46%。希望,宇通能成功渡过“戒奶期”。(北京时间财经 欧阳西子)

分享到:

  • 至少输入5个字符
  • 表情

热门资讯

 

总编信箱:gd#igdzc.com 法律支持:广东新建律师事务所 刘海 律师

粤ICP备18023326号-36未经授权不得镜像、转载、摘抄本站内容,违者必究!Copyright 2016 IGDZC. All Rights Reserved

广东之窗 版权所有