美联储发货币黄金,一场巨大的货币危机可能到来

  • 金融界
  • 2020-08-13 14:53:37

早在4月份,分析师穆尔曼(Hubert Moolman)就已指出,金价上涨或许是货币崩溃的预警信号。他之前通过比较今年与2008年金融危机时黄金的表现,得出了这一结论。而在近日,他再一次强调了这一观点。

在2008年金融危机期间,美联储大幅增加了基础货币,以防止金融体系崩溃。而现在,他们正处于类似的情况,并采取了同样的做法。

通过2008年采取的措施,美联储得以避免金融体系的崩溃。那么当前的措施也能产生相同的结果吗,还是会完全不同?

穆尔曼认为,要回答这个问题,黄金或许是最重要的参考因素。

当美联储在2008年大幅增加基础货币时,黄金用了很长时间才跟上基础货币的涨幅。

当时,美联储大约在4个月的时间里将基础货币翻了一番,而黄金价格几乎用了三年时间才翻了一番,到很晚的时候金价涨幅才迎头赶上基础货币的增幅。

那时,黄金并没有预警金融体系可能崩溃。这表明,人们对货币体系仍有相当大的信心,认为它能够继续维持下去。

相比之下,目前的基础货币也是在大约4个月的时间里差不多翻了一番。不过,黄金却似乎没有呈现与2008年类似的走势。

在2008年金融危机前后(基础货币大幅增加期间),黄金跌至谷底,比当时的历史高点低34%左右。大约4个月后,黄金较该低点上涨了47%,但没有创下历史新高,而是在出现低点的13个月后才创下历史新高。

而在目前的危机中(同样是基础货币大幅增加之后),黄金3月份一度从阶段性高点下跌了25%左右。值得注意的是,从百分比上看,这次的跌幅远小于2008年危机时期,这表明这次的金价更具有弹性。

在从阶段性低点反弹了4个月后,黄金价格上涨了36%左右,低于2008年的涨幅。然而,这一次它却创下历史新高。

2008年的点4代表着美联储大幅增加基础货币的时间。最终金价大幅下跌,跌至比点1还要低的水平,这表明金价没有跟上美国基础货币的走势。因此,尽管黄金在基础货币增加的同时一起上涨,但这并不是货币体系可能崩溃的信号。

历史上还发生过两次类似的情况,而这两次的黄金实际上都预警了货币体系的崩溃(或者说银行挤兑)。分别是在1933年和1971年,那两次都导致了金融体系的崩溃。

当前的走势似乎跟之前非常相似。如果这种相似性继续存在,那么,当前的危机发展很有可能与2008年的危机类似。

而如果未来上图曲线的走势背离了之前的情况,也就是说黄金涨幅超过了基础货币的增幅(如上图所示,金价可能在未来几个月超出点4水平),那么市场很可能会看到与2008年金融危机时期截然不同(甚至更糟糕)的结果。

这种背离似乎正逐渐清晰。虽然目前金价与基础货币的比值仍未超过点4,但有迹象表明,未来几个月可能会出现这种情况。

在2008年金融危机期间,该比值未能在低于点2(但高于点3)的水平获得支撑,径直下跌。但现在,点2的支撑位(高于点3)似乎还在维持,并且黄金正在强势上涨中。

美国新一轮经济刺激方案即将出台,黄金前景看起来仍十分美好,接下来会发生什么还不得而知。穆尔曼认为,黄金与基础货币的比值可能很快就会升至点4以上,并预示着一场巨大的货币(银行业)危机可能到来。

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