华东医药利润稳增 创新与微生物双轮驱动

CFi.CN讯：2026年上半年，华东医药营收220.67亿元，同比增长1.81%；归母净利润18.61亿元，增长2.53%；扣非净利润增长5.44%，整体符合预期。创新业务表现突出，中美华东收入近80亿元、增长8.92%，扣非净利增速达13.35%；销售及代理服务收入同比大增52%，占比升至21.14%。工业微生物板块更亮眼，总收入4.37亿元、增长18.64%，其中xRNA和多肽原料药均实现50%以上高增，海外销售增长33%。

近期机构研报指出，公司正加速从传统商业向创新药 高端制造转型，医美虽短期承压(收入下滑超41%)，但战略重心已转向更具确定性的创新管线与微生物平台。研报认为，工业微生物作为第二增长曲线已验证落地能力，叠加低估值(当前PE仅12.7倍)和48%目标价上行空间，构成中期核心催化。研报指出，公司研发管线稳步推进，集采影响可控，盈利预测维持稳健上调趋势。

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