Mhmarkets迈汇:白银短线承压 技术破位与流动性回落

10月22日，上周创下历史高点后，白银价格迅速跌破50.91美元支撑位。随着市场流动性紧张状况缓解，短期下行风险有所加剧。根据FX Empire分析师James Hyerczyk的观点，交易者在高位集中获利了结，推动银价自54.47美元高点快速回落。Mhmarkets迈汇表示，白银在关键支撑位失守后动能显著转弱，技术面压力上升，市场重心或正向50日均线附近的43.85美元区域靠拢。

在经历急跌后，白银在48美元上方暂时企稳，但整体情绪依旧偏空。Mhmarkets迈汇认为，贵金属短线的波动主要受到美元流动性变化与市场风险偏好回落的共同影响。近期推动白银上涨的重要因素之一是伦敦市场的流动性紧缩。此前实物供应趋紧、借贷利率飙升至历史高位。然而，随着过去一周来自美国和亚洲市场的逾千吨白银流入伦敦，实物短缺明显缓解。

交易员透露，约有1500至2000万盎司白银被空运至伦敦，此类高成本的运输方式在白银市场极为罕见。Mhmarkets迈汇表示，这一波大规模的供应涌入降低了现货溢价与短期借贷成本，伦敦市场的紧张状况显著改善。不过，其他地区的供应压力仍在持续。

尽管伦敦市场暂得缓和，但亚洲市场依然紧张。印度因节庆旺季需求旺盛及国内供应不足，正积极争夺银料进口资源，导致溢价飙升至历史高位。与此同时，上海期货交易所库存上周减少249吨至920吨，创下11年来最大单周流出量，而美国Comex仓库自10月初以来亦减少近700吨库存。Mhmarkets迈汇认为，区域间的供需错配将继续支撑贵金属中长期表现，但短线技术结构依旧偏空。

从技术面来看，Hyerczyk认为白银短期走势维持下行趋势。在关键支撑失守、获利盘加速兑现、伦敦流动性恢复的情况下，银价可能继续承压。Mhmarkets迈汇表示，投资者应关注即将公布的美国CPI数据及下周的美联储利率决议。若出现降息信号，可能有助于短线企稳，但在此之前，银价回调至47至44美元区间的风险仍不容忽视。

总体而言，Mhmarkets迈汇认为白银短期面临获利回吐与技术性调整压力，而中长期基本面依然稳健。对于投资者而言，当前阶段应重点关注美元走势、流动性变化及美联储政策动向，以灵活调整仓位与策略。

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