海螺水泥是国企吗?目前实现资产整体上市

  • 安信证券
  • 2019-11-20 09:34:24

股权结构更加清晰化,海螺集团实现资产整体上市:公司12月29日公告称,拟通过改革持股方式,将投资集团公司持有的海螺集团公司51%股权转换为直接持有海螺水泥、海螺型材的股份。我们结合海螺型材及海螺创业的公告,海螺集团公司余下部分资产将并入海创实业,实现集团资产整体上市。此次改革持股实施后,投资集团将持有海螺水泥18.76%股权,海螺创业将持有海螺水泥23.43%的股权(其中5.41%股权不具备投票、提名等权利)。

未来国企改革空间值得期待:我们认为股权结构的明晰化仅仅是海螺水泥国企改革的第一步,国资委的约束力减弱,考虑到公司优秀的管理能力,有望利用二级市场平台更好的实现产业发展,后续在海螺创业实现控股权地位、公司加大分红比例、职工股权进一步激励、水泥企业之间交叉持股、引入战略投资者等方面,具备巨大的想象空间。

水泥行业需求偏弱,企业之间合作是大趋势:今年水泥受到下游需求拖累,旺季不旺,预计明年仍然处于供需紧平衡的态势,下游需求略疲弱。但是考虑到水泥企业之间交叉持股现象,大公司之间的价格合作、区域话语权增强等方面值得期待。同时我们看好公司在海外及骨料业务方面的发展。

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